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| “금리 인하 영향 본격화… 보험사 자본관리 힘써야” |
한국리스크관리학회 ‘제6차 리스크관리 포럼’
한국리스크관리학회는 6일 오후 서울 서대문구 소재 이화여자대학교 종합과학관(B동 102호)에서 ‘제6차 리스크관리 포럼’을 개최했다.
제6차 포럼의 논제는 ‘금리와 보험산업’으로 노건엽 보험연구원 금융제도연구실 실장<사진>이 동명의 주제발표를, 안재윤 이화여자대학교 통계학과 교수가 토론을 진행했다.
노 실장은 이날 새 국제회계기준(IFRS17), 지급여력비율(K-ICS) 등 새로운 제도 시행에 따른 보험산업의 모습을 금리 변화와 함께 살펴보고, 이에 따른 보험사의 대응 방안(자본관리방안)을 모색했다.
최근 국내외 금융시장에 금리 인하 영향이 본격화되고 있다. 국고채 금리는 미국채 금리와 물가 하락 등 영향으로 지난해 10월 이후 하락하고 있다. 미국 연준은 지난 9월 정책금리 목표 범위를 5.25~5.50%에서 4.75~5.00%로 50bp 인하했으며 우리나라는 지난달 기준금리를 3.5%에서 3.25%로 25bp 내렸다.
노 실장은 이 같은 금리 하락이 보험사에 미치는 영향을 성장성, 수익성, 건전성 측면에서 각각 분석했다. 노 실장은 “보험수요(성장성) 측면에서 저축성보험 비중이 줄어들고 있는데, 금리가 하락하면 공시기준이율과 정기예금이율의 금리차가 확대되면서 수요가 증가할 것으로 예상된다”고 말했다. 또 “금리 하락은 보험이익과 투자이익을 감소시키며, 보험사의 건전성 지표인 킥스 비율을 감소시키는 요인으로도 작용한다”고 말했다.
현재 IFRS17, K-ICS 등 새로운 제도하에서는 시장금리보다 높게 산출된 할인율이 적용된다. 앞서 금융당국은 이 할인율이 너무 높아 보험사의 재무건전성이 개선된 듯한 착시를 일으킨다는 우려에, 할인율을 점진적으로 현실화하는 방안을 오는 2027년까지 4년에 걸쳐 시행하기로 했다.
노 실장은 “금리 하락이 전망되는 가운데, 할인율 현실화 방안이 시행되면 부채평가 할인율을 더 하락시킬 것”이라며 “할인율 하락에 따라 전체 부채가 증가하면 보험사의 자본이 감소할 것이므로 보험사의 자본확충이 더 중요해질 것”이라고 진단했다.
노 실장은 “IFRS17 도입 준비를 위해 생명·손해보험사는 모두 보험계약마진(CSM) 비율이 높은 장기 보장성 상품 위주로 판매전략을 변경했다”며 “생보사의 경우 신계약건수 기준 저축성보험 비중이 2011년 23%에서 2021년 8%로 하락해 이미 생보사는 보장성보험 위주 판매전략을 적극적으로 실행하고 있는 것을 알 수 있다”고 설명했다.
노 실장은 할인율이 예정이율보다 높은 환경이 유지될 경우, 보험영업 경쟁이 더 심화할 수 있다고 예상했다. 그는 “예정이율 대비 높은 할인율로 인해 신계약 초기에는 IFRS4에 비해 IFRS17의 손익이 더 크게 발생할 수 있다. 신계약 물량이 지속적으로 유지될수록 손익역전시점이 연기되므로 IFRS17으로 인해 오히려 영업경쟁이 더 치열해질 것”이라고 설명했다.
노 실장은 향후 저금리 기조가 지속되는 상황에 대비해, 보험사는 자본관리에 힘써야 한다며 그 방안으로 ▲유상증자 ▲자본성증권 발행 ▲파생상품 거래 ▲공동재보험 거래 등을 설명했다. 노 실장은 “공동재보험은 저금리가 지속된 2020년에 보험사 자본관리방안으로 도입됐으며 보험사는 이를 경영효율화 방안으로 활용하고 있다”고 말했다.
[한국보험신문=손민아 기자]
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손민아 alsdkqg@insnews.co.kr
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2024-11-06 19:05:03 입력.
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